美国财长耶伦预计，住房成本涨势放缓将有助于推动2024年通胀率下降。

　　住房成本在消费者价格指数（CPI）中所占权重最大，高达三分之一左右。2023年的通胀很大一部分来自于这个领域，虽然新的租约显示租金上涨速度明显放缓，有的甚至有所下降，但居住类价格仍然是今年通胀的主要推手。

　　耶伦周三在接受采访时表示，“住房成本变化传导到CPI需要一定时间，我坚定预测这个通胀最大单一影响因素今年会逐步下降”。

　　政府周二公布的数据显示，2月份核心通货膨胀连续第二个月超过预期，虽然许多商品价格继续下跌，但汽油价格上涨帮助推动整体CPI同比上涨3.2%。不包括食品和能源的核心价CPI上涨3.8%，该指标被视为更能反映基本通胀趋势。

　　中金研究

　　美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%（前值3.1%），核心CPI同比增长3.8%（前值3.9%），均超出市场预期。美联储最为关注的非房租核心通胀环比（supercore）从0.8%降至0.5%，显示服务价格仍然坚挺。如果说1月份超预期的通胀数据可以姑且被看作单月波动，那么连续两个月“顽固”的通胀则足以让美联储降息之路变得更加曲折。往前看，考虑到非农就业稳固和居民财富效应仍在，我们认为美联储在下周的FOMC会议上大概率不会降息，甚至不排除在点阵图上能看到更多联储官员降低全年降息次数的判断。如果美国经济在市场“坚定降息”的预期之下保持弹性，美联储实际降息的操作只会变得越来越谨慎。

美国2月CPI数据全线反弹，通胀压力持续存在

美国劳工部最新数据显示，受汽油和住房成本上升影响，美国基础通胀率已连续第二个月超出预期，导致美联储在降息方面持谨慎态度。受此影响，美股三大期指出现冲高回落现象。

美国2月未季调消费者物价指数(CPI)同比上涨3.2%，创下去年12月以来的新高，超出市场预期的3.1%。环比增长0.4%，与预期相符，但高于前值0.3%。

核心CPI，剔除食品和能源成本后，环比增长0.4%，同比增长3.8%，两者均较预期高出0.1个百分点。经济学家认为，核心指标能更准确地反映潜在通胀水平。

　　汇通财经APP讯——周一（3月11日），美元/日元震荡微跌，目前交投于146.60附近，跌幅约0.3%，接近上周五创下的逾一个月低点146.48。外汇市场对日本央行4月退出负利率的“黑天鹅”事件押注越来越强，日本经济、工资谈判、美国通胀和美国消费者信心是本周焦点。市场分析指出，美元/日元发出短期看空、长期看涨的趋势，空头挑战144.71目标。

　　日本数据方面

　　周一，最终确定的第四季国内生产总值（GDP）数据引起投资者的兴趣，初步数据的上调增加对日本央行4月份转向负利率的押注，但上调幅度不及市场预期。

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，近期黄金表现较强，主要由于美国增长和劳动力市场数据偏弱，推动降息预期再次升温，黄金创出历史新高，伦敦金一度逼近2200美元/盎司。该行维持超配黄金，模型显示，如果美债利率如期下行，黄金价格有望触及2200-2400美元区间。但该行认为2月份美国CPI通胀可能偏高，黄金行情或迎考验，建议在CPI数据落地之前注意控制风险，数据落地之后再积极寻找黄金和美债的加仓机会。

中金主要观点如下：

黄金创出历史新高，伦敦金一度逼近2200美元/盎司

【明尼阿波利斯联储行长预计2024年美联储可能降息两次或一次】明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari表示，他预测美联储在2024年可能会降息两次，但也存在只有一次降息的可能性。他曾在去年12月的利率预测中提出今年将会降息两次的观点。在最近的一个活动中，Kashkari表示，他的看法可能在3月的会议上保持不变，或者可能会减少一次降息。

Kashkari强调，目前的数据并未显示降息次数会超过他去年12月的预估。他进一步解释说，这将取决于未来的通胀数据。

这表明，美联储在制定货币政策时，通胀数据仍然是一个关键的考虑因素。市场参与者需要密切关注即将发布的通胀报告，以便更好地理解美联储的政策走向。

【美联储博斯蒂克认为通胀取得进展，但强调工作尚未结束，希望观察更多证据以确认通胀回落趋势，同时指出当前不是讨论调整通胀目标的时机。】美联储官员博斯蒂克近日表达了对通胀改善的乐观态度，但同时强调目前通胀问题尚未完全解决。他坦言，尽管通胀取得了一定的进展，但希望看到更多数据证明通胀正朝着正常水平回落。博斯蒂克指出，美联储工作人员正在评估政策的效果，但他本人并不希望被迫再次加息。他认为，要实现2%的通胀率目标，还需要更长的时间，他愿意耐心等待。此外，博斯蒂克也提到，现在并不是讨论调整美联储通胀目标的最佳时机。他观察到，目前的经济活动水平高于长期趋势，这可能对未来的政策走向产生影响。博斯蒂克的观点体现了美联储在应对通胀问题时的审慎态度，同时也显示了对未来经济走势的关注。在当前全球经济环境下，美联储的政策取向将继续受到市场的高度关注。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

【通俗易懂】美联储2024年料不会降息，美国经济增速预期提升，通胀上升，金融环境放松，劳动力市场紧张，薪资通胀具有粘性，制造业、服务业和租赁数据呈上升趋势。在最近发表的观点中，Apollo Management的首席经济学家Torsten Slok指出，美国经济将会在2024年之前保持增长势头，同时基础通胀上升，这些因素将使美联储难以在2024年降低利率。他强调，美联储主要任务将是应对通胀问题，因此固定收益产品的收益率将保持在较高水平。此外，美国经济增速预期的大幅上升以及去年12月美联储采取的更宽松货币政策立场，将使得央行在2024年保持观望态度。他还提到，劳动力市场的紧张情况和薪资通胀的持续性，以及制造业、服务业和租赁市场的上升趋势，都是支持美联储不降息的因素。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

亚特兰大联储行长Bostic重申今年夏天降息可能是合适的

亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic重申了他的观点，称基于他对通胀的展望，美联储在今年夏天开始降息可能是合适的。

Bostic发表此番言论之前，报告显示美联储青睐的核心通胀指标1月创下近一年来最大升幅。

“最近几份通胀数据—今天公布的一份—表明这不会是立即达到2%的不可阻挡的进程，而是路上会有一些颠簸，”Bostic周四在亚特兰大联储的一个银行业会议上发言称。

“这条线的斜率仍在下行，”他说。“我认为，如果事情按照我预期的发展，在夏季开始降息可能是合适的。”

　　美联储理事Michelle Bowman重申她预期随着利率维持在当前水平，通胀将继续进一步下降，但现在开始降息还为时过早。

　　Bowman表示将密切关注即将发布的数据，以评估合适的政策路径，并指出了可能增加通胀压力的若干风险，包括地缘政治冲突的溢出效应、金融环境放松以及劳动力市场持续紧张。